10月21日收盘后，舍得酒业股份有限公司(600702.SH，以下简称“舍得酒业”)发布了2021年第三季报财报。2021年1-9月份公司实现营业收入36.07亿元，同比增长104.54%。

归属于上市公司股东的扣非净利润9.6亿元，同比增长233.1%。

其中三季度当季实现营业收入12.16亿元，同比增长64.84%.归属于上市公司股东的扣非净利润2.31亿元，同比增长64.23%. 对于营收的增长，舍得酒业在公告中表示，主要是公司酒类市场销售拓展增加所致。从数据看，舍得酒业的业绩增速依然非常亮眼。

前三季度扣非净利润大增233.1%

三季报显示，2021年1-9月，舍得酒业实现营业收入36.07亿元，较上年同期增长104.54%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润9.6亿元，同比增长233.1%.其中三季度当季实现营业收入12.16亿元，同比增长64.84%.归属于上市公司股东的扣非净利润2.31亿元，同比增长64.23%。

此前舍得酒业发布的中报数据显示，2021上半年舍得酒业实现营业收入23.9亿元，同比增长133.09%，实现归属上市公司股东净利润7.35亿元，同比增长347.94%。对于舍得酒业之前半年报的表现，三季度当季的增速略有放缓。

对此，有长期关注舍得酒业的投资者分析，其实这次舍得酒业的三季度增长已经非常漂亮。一方面，三季度是白酒营销旺季，营销费用也会增长较大，这是三季度单季利润增幅慢于半年度的原因;此外去年上半年受疫情强烈冲击，白酒销售受到很大影响，到了三季度舍得业绩出现了爆发式增长，总营收以及利润环比增幅都很大。今年三季度，叠加去年基数大增的因素，舍得还能实现单季64.23%的增长，表现非常硬核，全年业绩增长可期。

从关注舍得酒业的机构观点来看，很多券商都表达了对舍得快速发展的认可。信达证券在此前发布的研究报告中称，舍得酒业战略清晰，大股东赋能。预计公司2021-2023年EPS分别为2.88、4.14、5.51元/股，维持对公司的“买入”评级。

信达证券进一步分析指出，舍得酒业具备深厚的品牌底蕴，特级酒品质的产品，清晰的老酒战略，在复星的品牌和管理赋能下，舍得有条件趁势而上实现快速发展，高成长的持续时间或将超预期。

舍得酒业发展进入快车道

舍得酒业的市场发展以及品牌战略，如同公司名字充满禅意，属于低调宣传、专注品质那种类型。2020年开始，受益于老酒战略逐步落地，舍得酒业的投资价值逐渐被市场发掘。

从市场层面看，近年来，消费者“喝名酒、喝好酒、喝老酒”需求日趋旺盛，老酒已成为白酒行业最大的风口。舍得酒业主动出击，提出并实施老酒战略，凭借其12万吨老酒储藏，全力打造老酒品类第一品牌。

从资本层面看，自复星豫园入主舍得酒业后，舍得酒业积极融入复星豫园的生态群，双方达成多次深度合作，提振了舍得团队、经销商以及消费者的信心。而复星豫园不仅利用资本和生态资源为舍得酒业进行业务赋能，更重要的是为舍得酒业带来管理人才，为公司发展注入全新的活力。

2021 年白酒行业继续处于新一轮的增长周期，高端白酒需求旺盛，高端市场持续扩容，白酒消费持续升级，白酒市场进一步呈现向名优品牌集中的趋势。舍得酒业大力贯彻老酒战略、双品牌战略，全面加强生产及营销管理，立足长远，走高质量可持续的发展之路，取得良好效果。

业内人士预计在老酒战略逐步夯实的趋势下，舍得酒业有望成为次高端白酒的黑马。

夯实老酒战略 舍得实现价值回归

舍得酒业洞察消费趋势，在行业首次提出并实施老酒战略。值得注意的是，舍得酒业凭借其12万吨老酒储藏，在老酒赛道一马当先，占据战略高地，成为老酒领域的领头者。

尤其是最近一年，舍得酒业双品牌战略加速落地，致力将舍得打造为中国老酒第一品牌，同时大力恢复沱牌在大众白酒市场的影响力，让沱牌唤醒国民记忆，焕新名酒形象，赢得了大量消费者的认可，获得了更多市场份额。同时“文化+老酒”的宣传战略深化了舍得品牌底蕴，C端置顶战略，高端媒体渠道宣传，公关传播，自有品牌IP等措施进一步提高了品牌价值。老酒储备和技术研发力度加强。公司进一步加强了与科研院的合作，为老酒战略的实施提供可持续性。

“白酒行业的分化已是确定趋势，白酒份额向少数品质优势扎实、文化品格鲜明的高端品牌集中。”有关注舍得酒业的投资人士分析指出，“舍得酒业作为最具有文化特色的酒企，坚定实施老酒战略，以中高端酒为主要销售产品，近年来，其经营业绩都呈整体上升状态。2021年，舍得酒业更是屡屡交上令投资者满意的业绩答卷。”

信达证券也认为，舍得酒业当前的发展战略与公司的优势完美匹配，更多商业模式的创新将成为舍得酒业价值回归的重要助推器。